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导致证券价格波动的主要因素是感情众所周知，证券的价值不是一条直线，而是围绕公允价值上下波动的一条曲线，并且是大幅波动。内在价值反映的是经济基本面和公司表现的实际情况。霍华德提出，为什么证券的价值会围绕公允的水平而波动呢？最主要的原因是感情和心理学的因素，也就是投资人如何对具体的事件做出反映。“《周期》这本书最大的出发点，就是我们应该在周期高位的时候投资较少，在周期低位的时候投资较多。如何了解今天处在周期的哪个位置，重要的是看感情因素。要做到这点，需要给市场测量体温，看市场的感情是偏冷还是偏热。”

国企混改更深更广“总体上看，混合所有制改革以增强微观主体活力为重点，向更大规模、更深层次发展，重心由混向改转变。”李锦对2019年国企混改的总体走向作出这样的判断。具体而言，他表示，新一年的混改将由单项试点向综合行动转变。“单纯的混改是走不下去的，混改牵涉到董事会、公司治理、职业经理人、产业链条重组、人事制度变革等方方面面。”此外，他指出，新一年的混改还将迎来另外三大转变：由全面推进转变为以两类公司为中心，由以央企为主转变为以地方国企为主，由监督管理为主转变为以激励约束为主。

【贵金属】金价延续弱势美东时间周四11:00，COMEX黄金期货（GC)（GLD)（518880）报1219.7美元。周四，COMEX黄金期货主力合约报1220美元，跌0.15%。1、凯投宏观（Capital Economics）大宗商品经济学家Simona Gambarini在周四发布的报告中表示，今年夏天贬值的黄金价格在明年下半年之前不会获得任何显著的提振。

具体预报显示，23日白天，北京地区受高压控制，扩散条件较有利，预计首要污染物为PM2.5，空气质量指数70-90，2级良。预计24日3-4级，轻度至中度；25日4-5级，中度至重度；26日1-2级，优良级别。责任编辑：张申中新网10月26日电 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜26日表示，央行会督促银行落实好再贷款再贴现政策，加大对银行贷款投放的监测考核和督察检查力度。对于经营良好、暂遇流动性困难的企业，要求银行不得盲目抽贷、断贷。

路透社4月20日援引《星期日泰晤士报》报道称，梅在去年12月的不信任投票中幸运过关。尽管按照党规，议员们必须在一年后才能再次对她提起不信任投票，但议员格雷厄姆·布雷迪说，除非她辞职，否则党规也可以进行修改。该报道说，作为保守党有影响力的“1922委员会”（即保守党普通议员委员会）主席，布雷迪将会告诉梅，70%的保守党议员认为她应为不能妥善处理脱欧问题而辞职。

有分析指出，这次调整可能是趋势性的，所以具有一定的风向标意义。下半年很多市场参与者对于市场走势判断是不清晰的，所以需要一些外部的政策调整来研究新趋势。而工行和农行此类政策，总体上说明，房贷政策过于严厉的做法会适当做调整，这会释放一些流动性，有助于降低购房成本和活跃市场交易。