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Conte的此番讲话是他首次试图在上述两党领导人的不同要求之间进行周旋，周二晚间，意大利参议院将进行信任投票，众议院的投票预计将于周三进行。尽管Conte在参议院仅有微弱的多数优势，但预计将能夺下这两轮投票。Conte讲话过后，意大利10年期国债价格大幅下挫，收益率不断走高，截至目前，涨幅已扩大至17个基点，至2.725%。意大利2年期国债收益率也上涨25个基点至1%。上周初，受意大利政局动荡影响，意大利债市一度成惊弓之鸟，10年期和2年期国债收益率一度大幅攀升至远高于3%和2%上方。

责任编辑：依然《头条研报》——汲取研究精华，捕捉资金走向，潜伏市场预期。消息面1、央视快讯：被加拿大拘押的中国公民孟晚舟获得保释。2、此前消息，国内 5G 频谱分配初见分晓，三大运营商已经获 得全国范围 5G 中低频段试验频率使用许可。虽然此次公布的是试验频谱，但 5G 的靴子即将落地。5G来临前夜，各地都在赶建基站。

这一动态使得全年波动性处于超低水平。图1：牛市的三大支柱：著名科技公司股、能源股及银行股每日变化2、美国债券市场波动性降至空前低位据彭博社分析师EdwardBolingbroke，反映美国债券市场波动性的美银美林期权波动指数（MerrillLynchOptionVolatilityEstimateMOVEIndex）显示，受美国经济逐渐增长、通胀温和、美联储前瞻指引以及寻求更高的收益率驱动，美国债券市场波动性今年“断崖式”下跌至空前低位。

中国主要宏观经济指标保持在合理区间，消费拉动经济增长的“主引擎”作用更加凸显，内需对经济增长的贡献率进一步提升，人民生活水平和质量继续提高，推动高质量发展的积极因素增多。7月中旬，上半年中国经济数据出炉——国内生产总值（GDP）同比增长6.3%，城镇新增就业737万人，日均新设企业1.94万户，消费对经济增长的贡献率为60.1%，第三产业增长对GDP增长的贡献率达到60.3%。从国际比较看，中国经济的年增长量，相当于一个中等规模发达国家的经济总量。

8月市场出现新变化如果说6月底7月初流动性十分充裕，一度让人怀疑货币操作出现了显性放松的话，那么，8月的两大现象足以打消市场疑虑。一是公开市场操作利率下调预期屡次落空。8月初，美联储实施十余年来的首次降息。市场一度认为我国央行会顺势调整公开市场操作利率，但这并未成为现实。8月中旬，央行宣布完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，将LPR与公开市场操作利率（主要指MLF利率）挂钩。在降低企业实际利率的语境下，市场对于MLF利率下调的预期再次升温，但央行“按兵不动”。

近日，国务院金融稳定发展委员会（简称“金融委”）召开会议。会议指出，多用改革的办法解决问题。“放水”或者直接调降利率显然不能称为“改革的办法”。多位专家表示，当前我国市场利率存在的问题并非不够低，而是向贷款利率的传导不畅。这既为LPR改革提供了支持，也解释了MLF利率没有下调的原因。